Intervenția comună a Statelor Unite și Japoniei din urmă cu câteva săptămâni nu a reușit să stabilizeze moneda japoneză, care continuă să se deprecieze sub presiunea diferenţialului de rate de dobândă dintre cele două ţări. Yenul a atins un minim de 40 de ani, tranzacţionând peste 163 unităţi la dolar în iulie, iar deşi intervenţia a oprit temporar declinul, moneda a recuperat deja jumătate din câştiguri şi se apropie din nou de pragul de 160 de yeni per dolar. Analiştii avertizează că o nouă rundă de intervenţie poate fi necesară, pe fondul creşterii randamentelor obligaţiunilor de trezorerie americane la maxime multianuale. Randamentul obligaţiunilor americane pe 30 de ani a închis la 5,285%, în timp ce rata pentru obligaţiunile guvernamentale japoneze pe aceeaşi perioadă era de 4,141%. Diferenţialul de rate de dobândă continuă să favorizeze dolarului, alimentând comerţul de carry trade cu yen.
De ce contează
Pentru investitorii şi antreprenorii români cu expunere pe piețele valutare sau cu operaţiuni în dolari şi yeni, dinamica acestei monede reflectă volatilitatea globală şi limitele intervenţiei pe piață. Creşterea randamentelor obligaţiunilor americane influenţează costurile de finanţare internaţionale şi strategiile de hedging, iar slăbirea yenului accelerează carry trade-ul, un factor de risc sistemic pentru piețele emergente.
Sursa: South China Morning Post
Lasă un răspuns